近日，加多宝在与两大战略投资方的合作中相继违约。
7月6日、9日，中粮包装发布公告称，由于王老吉公司未按增资协议的约定如期向清远加多宝草本注入加多宝商标，中粮包装已经向香港国际仲裁中心提起了仲裁申请。
同在7月9日，另一包装巨头、中粮包装的第二大股东奥瑞金包裝也发布公告称，加多宝未按照4月24日签署的债转股意向书履行前期事项，公司将积极采取措施，督促对方按照条款的约定执行。
7月25日，“公司深读”就此事多次拨打奥瑞金投资者热线电话，但均无人接听。向中粮包装发送采访函，也未收到回复。
而在接连违约的背后，是加多宝要实现三年内上市的战略目标。不过，在已经发展迟缓的凉茶市场上，刚从与王老吉的商标官司中脱身的王老吉，想要“二次创业”又面临着何种局面？
接连违约
奥瑞金和中粮包装作为包装领域的两大巨头，与加多宝都有着深厚的合作关系。
中粮包装是加多宝二片罐包装的主要供应商。在中粮包装2017年上半年业绩会上，该公司管理层透露，目前加多宝约有40%的二片罐包装是中粮包装生产的。
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奥瑞金则从2002年开始和加多宝合作，后者是奥瑞金的第二大客户。新世纪评级的一份奥瑞金跟踪评级报告显示，2017年奥瑞金对加多宝的销售额是4.36亿元，占奥瑞金当年总营收的5.93%，同比下降6.37%，但降幅同比缩减了10.33个百分点，2018年一季度，该销售额为1.32亿元。
今年3月28日，刚上任一周多的加多宝集团新总裁李春林邀请奥瑞金总裁沈陶造访加多宝。在加多宝官方发布的宣传稿中，沈陶的一句话值得玩味，他称：“无论顺境或逆境，奥瑞金都将坚定不移的与加多宝继续携手前行。”
仅一个月后的4月24日，奥瑞金与加多宝便签订了债转股意向书。意向书约定，奥瑞金对加多宝持有债权5.03亿元，奥瑞金有权将这笔债权按6%的年化利率计算，置换加多宝集团重组后的拟上市主体或清远加多宝的部分股权。
在意向书签订后，有迹象表明奥瑞金延长了加多宝的付款周期。新世纪的评级报告透露，奥瑞金对主要客户的回款周期一般是30-90天，但2018年一季度，由于奥瑞金与个别客户协商后临时延长了其付款周期，使得一季度应收账款显著增加至23.14亿元，比2017年末增加了2.89亿元。
但仅三个月过去，约定携手前行的双方就遇到了逆境。
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7月9日，奥瑞金发布公告称，加多宝未按照4月24日签署的债转股意向书履行前期事项，公司将积极采取措施，督促对方按照条款的约定执行。
中粮包装对加多宝的投资额更大，但是同样遭到了加多宝的违约。7月6日和9日，中粮包装接连发布公告称，加多宝公司尚未按增资协议履行其应向清远加多宝草本注入加多宝商标作为实物出资的承诺，中粮包装已经向香港国际仲裁中心提起了仲裁申请。
公告发布的首日，离中粮包裝和加多宝签署增资协议也只是过去八个月零一周。
2017年10月30日，中粮包装全资子公司中粮包装投资与清远加多宝草本、王老吉公司、清远加多宝草本原股东智首公司签订增资协议，共对加多宝增资20亿元，其中10亿元现金支付，另外10亿元用二片罐折抵，取得加多宝30.58%的股权。
而王老吉公司获得了清远加多宝草本45.87%的股权，交换条件是在签署增资协议6个月内，取得国家工商行政管理总局关于加多宝商标转让至目标公司的商标转让核准证明，且将该等文件提供给中粮包装投资，并且将加多宝商标在清远加多宝草本中入账。
中粮包装的投资还还附带了其他条件。投资后第一年清远加多宝草本利润需达到不低于实际增资金额的10%，此后逐年增加，但不超过中粮包装投资实际贡献的增资金额的20%。其次，加多宝从中粮包装的采购量需从前者总采购量的40%提升至70%。 织梦内容管理系统
出让股权为抵债
工商信息显示，去年12月8日，清远加多宝草本的工商变更已经完成，持股比例已按增资协议重新分配。但截至7月9日公告发布时，王老吉公司仍未完成加多宝商标的转移。
一位资深商标代理人告诉“公司深读”，一般商标转让流程耗时6到8个月，在商标转让期间，有可能因为地址不对，没有跟同一类别上的其他相同商标一起转让等问题被要求补正，补正期限是30天，如果没有按要求补正，就会不予核准转让。
中粮包装提出仲裁的时间，正是商标转让流程的最后时刻。短短三个月内相继与两大重要包装供应商违约，加多宝此举令市场不解。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，加多宝让供应商入股，基本就是为了抵债。“与加多宝集团其他工厂相比，中粮包装、奥瑞金看中的清远加多宝草本是加多宝浓缩液的独家提供方，可谓是加多宝的命脉。加多宝或许也担忧未来中、奥逐步控制清远加多宝草本，所以不惜开撕，以把风险降到最低。”
至于选择在此时开撕，朱丹蓬认为或许与6月15日加多宝与常德市政府签订产业园项目有关，通过与政府合作，加多宝或找到了另一种融资手段。
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公开报道显示，6月15日，香港加多宝集团董事局主席陈鸿道与常德市委常委、常务副市长陈恢清在香港签署了加多宝常德产业园项目意向合同。据报道，该产业园规划用地1000亩，项目总投资30亿元，首期投资10亿元。项目建设期3年，年内开工建设，3年内将建成凉茶、饮料国际化生产基地。全部达产后，预计实现年产值50亿元、年税收超过3亿元。
朱丹蓬认为，加多宝将项目引入常德，可能主要会由常德市政府运营，而加多宝可以获得一定的资金松动，例如通过政府担保从银行处获得贷款等。
创新落后，市场遭反超
不愿意交出商标，是因为加多宝集团吃过失去商标的亏。
2012年起，加多宝集团无法再使用“王老吉”商标后，启用了“加多宝”商标。为了巩固现有渠道，加多宝加大了对经销商的优惠政策，同时冠名中国好声音以建立品牌知名度。广药集团接手王老吉后，通过低价策略抢夺经销商资源，从而加剧了凉茶行业的价格战。
价格战的后果直接导致行业产品创新和结构升级停滞，凉茶行业销售收入增速下降。中国食品工业协会数据显示，2016年中国凉茶行业市场销售收入增幅仅为4.2%，加多宝凉茶市占率52.6%，暂时位居行业第一。 织梦好，好织梦
但是，在一系列官司和低价竞争的拖累下，加多宝正在失去往日城池。
据中粮包装2017年财报和上述董事会函件，2017年，为加多宝品牌饮料独家提供浓缩液的清远加多宝草本营收4.8亿元，同比减少25.92%，利润仅4400万元，同比骤减70%，2014年至2017年，清远加多宝草本的营收复合增速为-15%。
该董事会函件称，清远加多宝草本财务表现下降是由于有关加多宝包装设计的一系列诉讼所致，且加多宝在市场推广中投入的资源减少及下游分销商对产品的采购需求降低，导致2017年上半年四个月出现间歇性停产。
另外一边，王老吉正在奋起直追。据白云山历年财报，2014年至2017年，王老吉凉茶营收的复合增速为6.5%。长江证券一份对白云山的研报认为，王老吉在凉茶的市占率已经成为第一，从2014年的28%、排名第二到2017年已经实现了反超。
(7月11日，中关村某超市的凉茶货架)
“公司深读”近日走访北京市各大超商和连锁便利店也发现，在KA渠道上，王老吉的铺货情况比加多宝要好，不仅铺货量更多，甚至在个别罗森、万宁等零售店内，仅有王老吉，未见加多宝。在“公司深读”走访的几家食杂店内，罐装王老吉的生产日期普遍比罐装加多宝更新鲜。 dedecms.com
价格战的这几年，加多宝落后的不仅是营收增速，还有产品创新的步伐。在新总裁李春林刚刚提出未来加多宝的品牌战略要年轻化、高端化的时候，王老吉的年轻化、多元化布局已经进行了一年有余。
2016年第四季度，王老吉对PET产品进行包装升级，以时尚化的新包装吸引消费者，同时新推出针对高端市场的无糖、低糖精装王老吉。2017年，王老吉推出针对年轻市场的黑凉茶和大寨核桃露两款新产品，布局其他健康饮品的战略单品。
据长江证券研报，王老吉新品价格较老产品高出40%-90%。今年，王老吉还与刘昊然、周冬雨合作，推出了电视剧定制罐，目标直指年轻消费者。
与之相对，加多宝除了仍然在卖经典罐装、PET和利乐包装的凉茶外，品牌升级战略到目前为止还没有实质性的变化。
2017年11月，最高院判决王老吉和加多宝共同享有红罐凉茶包装的装潢权。2018年6月15日，加多宝高调宣布红罐凉茶回归，李春林还提出，要在45天内，有凉茶的地方必须有加多宝，有金罐王老吉的地方必须有红罐王老吉。
但45天时限已到，就“公司深读”走访的情况来看，至少在北京市场上，该铺货目标并没有实现。不过，红罐王老吉已经在京东商城上线。
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从李春林的规划来看，红罐的作用更像是对消费者年龄进行细分，面向不同的消费场景和营销环境。李春林表示，红罐传承着情怀，对于60后到80后的消费者来说有一种亲切感，而金罐则面向年轻消费者，并且未来金罐还将承接更多品牌升级。
尽管品类上还没有拓展，但是李春林已经明确提出“不打价格战”。2018年5月1日起，加多宝进行了一轮提价，对加多宝5个包装规格的产品实施调价，每箱涨价幅度在2-3元。
李春林近日在主流媒体上频频露面，显示三年内要成功上市的决心。然而在食品分析师朱丹蓬看来，加多宝的投入产出不成比例，难有利润，三年上市在曾经和中粮包装等供应商合作良好时或许还有机会，如今只能成为提振团队、渠道信心的一句口号。
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